Gjødselprodusent å rapportere, aksjer stiger ved Hormuz-stenging
Global gjødselgigantCF IndustriesCF har med suksess hevet prisene midt i forsyningsmangelen forårsaket av stengingen av Hormuzstredet. Onsdag rapporterer det inntjening.
Aksjene falt rundt 5 % kort tid etter åpningen, ifølge MarketSurge.
Gjødselprisene stiger
CF Industries er verdens største ammoniakkprodusent og spesialiserer seg på nitrogen-basert gjødsel. Hormuzstredet er en kritisk skipslei for en av de kritiske komponentene i slik nitrogengjødsel, urea. Da Iran stengte sundet under den pågående krigen med USA, begrenset det globale forsyninger av - og økte prisene på - urea.
CF Industries selv henter ikke produkter gjennom Hormuzstredet. Men embetsmenn fra Landbruksdepartementet rapporterer at nedstengningen forkortet amerikanske bønder på 20 % av gjødselforsyningen som var nødvendig for vårplanting, ifølge AgWeb farm journal.
Prisene på urea, allerede høye før stengingen av sundet i mars, har doblet seg siden desember, melder AgWeb. Selv om CF Industries' kostnader i det vesentlige var upåvirket, var det fortsatt i stand til å øke prisene.
Som et resultat steg aksjen mer enn 30 % i mars, måneden krigen startet. Aksjen toppet seg, opp 84 % for året, 30. mars. Aksjene har siden trukket seg tilbake, og konsolidert støtten til sitt 10-ukers glidende gjennomsnitt.
Aksjene har fortsatt en økning på 58 %-til-i år, og er klar for en mulig tilbakegang fra 10-ukers støtte.
På onsdagens inntjeningsoppslag vil investorer prøve å analysere holdbarheten til CF Industries' prisøkninger.
Analytikere forventer at inntektene vil øke med rundt 10,5 % dette kvartalet til 1,839 milliarder dollar, ifølge FactSet. Fordi mye av inntektsgevinsten kommer fra prisøkninger, forventer Wall Street at fortjenesten vil vokse raskere enn topplinjen. Nettoinntekten er spådd å vokse med 26,6 % til 395 millioner dollar, og fri kontantstrøm fra driften anslås å øke 27,1 % til 745 millioner dollar.
Hvor lenge varer høye gjødselpriser?
Til tross for de lovende estimatene, så en april Morgan Stanley-rapport at kursgevinstene allerede ble verdsatt inn i CF Industries' aksjer.
Banken forventer et bredt spekter av muligheter for det globale gjødselmarkedet på grunn av de fortsatt-usikre resultatene av USAs og Irans våpenhvileforhandlinger.
"I alle tilfeller forventer vi fortsatt volatilitet i nitrogenaksjekursene ettersom faktasettet fortsetter å utvikle seg," skrev Morgan Stanley-analytiker Vincent Andrews.
I tillegg til de sporadiske samtalene mellom USA og Iran, er det flere andre bransjespesifikke-faktorer som kan endre den globale forsyningen av nitrogen og CF Industries' prissettingskraft. Et utestående spørsmål er om Kina - som har forbudt eksport av gjødsel på grunn av Iran-krigen - til slutt vil frigjøre sine egne reserver av urea til det globale markedet, ifølge Andrews.
"Vi tror (Kinas eksport) kan overraske i begge retninger: de kan falle til null i tilfelle av krigseskalering, eller komme godt i overkant av fjorårets 5,6 metriske tonn hvis Kina frigjør noe av sitt betydelige overflødige lager som en del av en bredere handelsavtale/olivengren med USA og andre," skrev han.
Den andre store usikkerheten var nøyaktig hvordan bønder over hele verden ville reagere. I USA kan de forsinke nitrogenkjøp som vanligvis gjøres i bakre halvdel av året til tidlig i 2027. I mellomtiden kan søramerikanske bønder velge å erstatte mais med soyaavlinger, som krever mindre nitrogen for å vokse, ifølge Andrews.
